本文来源：时代周报 作者：何明俊

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6月20日晚，昆仑万维（300418.SZ）发布公告称，公司持股11.06%的股东李琼拟减持不超过3586.86万股，即不超过公司总股本的3%。

减持公告一出，迅速引发投资者热议。此次减持股东的李琼为昆仑万维实控人周亚辉的前妻。

李琼的股票主要来自于离婚时的财产分割。2016年9月12日，周亚辉宣布离婚，并达成财产分割约定。周亚辉将其直接持有的昆仑万维2.07亿股股份分割过户至李琼名下，并将其持有的盈瑞世纪的实缴资本94.64万元分割过户至李琼名下。盈瑞世纪间接持有昆仑万维2亿股股份。离婚后，李琼还可以获得昆仑万维7054万股。据李琼披露的权益变动报告书，此前李琼通过盈瑞世纪间接持有昆仑万维2004万股股份，占公司总股本的1.7780%。

也就是说，李琼总计拿走了约2.78亿股股份，加上其此前持有的股份，离婚股权分割过户完成后，李琼合计持有昆仑万维2.98亿股。

图源：昆仑万维

按照2016年9月12日收盘价25.33元/股计算，李琼离婚获得的股权价值逾70亿元，一举创下当时A股最贵“分手费”纪录。这一纪录直到2020年才被康泰生物董事长杜伟民离婚的235亿元“分手费”打破。

Wind数据显示，李琼从2020年开始频繁减持昆仑万维。截至今年一季度，李琼持有公司股份1.32亿股，占公司总股本的比例为11.06%，在前十大流通股东中排名第二。

两人离婚后，昆仑万维股价不温不火，在20元/股上下波动，直至2023年ChatGPT大火，带飞昆仑万维股价。Wind数据显示，今年以来，昆仑万维股价涨幅高达336.71%。

截至6月20日收盘，昆仑万维报收于62.93元/股，上涨0.85%。

但李琼减持的时间点令投资者感到意外。昆仑万维曾公告称，控股股东、持股5%以上股东、董监高及其直系近亲属，在2023年6月15日前不存在减持计划。

有投资者表示，公告称6月15日前承诺不减持，为何刚过几个交易日就发布减持公告？也有投资者表示，减持只是小利空，真正的大利空是反手将一半的资金借给上市公司。

昆仑万维在回复深交所关注函公告中表示，除李琼外，公司控股股东、实际控制人及一致行动人、持股5%以上股东、董事、监事、高级管理人员未来三个月暂无减持公司股份的计划。

昆仑万维目前股价处于高位。有投资者认为，李琼减持后，昆仑万维股价仍然会继续走牛，“减持牛、定增龙、离婚龙”一向是妖股标配。

如若李琼只是单纯减持，按照当下“减持即爆发”的投机情绪，昆仑万维股价或许会如其他AI概念股一样再创新高。然而，问题出在减持后的“神操作”——反手借给上市公司并收取利息。

在减持公告发出的当日，昆仑万维同时披露另一份公告。公告显示，为支持公司AGI和AIGC业务长期发展，李琼将减持股份税后所得的50%以上的金额出借给公司，借款利息为年利率2.5%，借款期限3年。

时代周报记者注意到，上一次施展减持股份后再借给上市公司“财技”的公司股东，正是乐视创始人贾跃亭。

2015年贾跃亭通过大宗交易方式减持，合计所得57亿元，是乐视网2014年全年净利润的近16倍。在贾跃亭减持乐视的计划中，贾跃亭将全部所得借给公司作为营运资金，借款期限不低于60个月，免收利息。

与当年贾跃亭一样，李琼在昆仑万维上祭出了相似的手法，减持后又从上市公司收取利息，从股东摇身一变成为债权人。

“借款利率低于中国人民银行公布的同期贷款利率，有助于公司以较低利率、较快速度获得资金支持，降低公司财务成本，为公司核心业务发展提供动力。”昆仑万维在公告中解释了李琼的借款行为。

显然，这样的解释并不能让投资者信服。“股权变债权是常见的资本手段。只是一朝被蛇咬、十年怕井绳。”有投资者评论称。

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